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PTA期價繼續上漲動力不足

发布时间:2019-11-09 08:19:19 编辑:笔名

PTA期价继续上涨动力不足

本周,PTA主力合约由1409换月至1501,期货价格先抑后扬,1501合约周一周二两天收阴,周三触底回升,周四周五两天收阳,周内期价较上周略涨,但市场交投气氛有所回落,周内成交457.3万手,较上周下滑88.9万手

PTA现货价格稳中趋升

周内,PTA外盘现货以平稳为主,内盘现货在周二小幅下跌之后,周三开始企稳并逐渐回升,至周五CCF内盘现货均价在7530元/吨,与上周末持平

原料PX预期供应增加,成本支撑作用减弱

因7月中旬PX价格大涨,其利润也快速回升,提振了PX企业的生产积极性 据了解,新加坡九龙芳烃80万吨PX装置计划8月中投产;印度石油天然气90万吨以MX生产PX的装置试车中,预计9月以后出产品PX供应增加将再度使其价格承压,8月初一度回落至1362美元/吨但本周因贸易商惜售,PX价格小幅走高,也在一定程度上提振了下游市场,导致PTA现货价格在本周四企稳回升目前PX处于产能扩张期,一旦出现了较大的利润就会刺激企业的生产积极性,反过来对价格形成打压,从而再度挤压利润因此,对PX后市难以乐观,其对PTA的成本支撑作用减弱

下游需求疲弱,制约PTA价格上涨

目前正是下游纺织服装的消费淡季,聚酯涤丝的产销疲弱从数据看,聚酯的负荷持续下滑,已经从5月份以来的83%左右降至66%左右,但是聚酯的销售疲弱,导致库存逐渐回升,聚酯工厂POY平均在15.7天,FDY在15.2天,DTY在26.7天,库存压力仍然很大

自从PTA实行新的结算方式以来,PTA企业利润有了保证,但是下游聚酯企业的日子更难过,产品销售疲弱,库存积压,成本高企,利润被压缩,资金压力上升因此,下游聚酯企业对原料PTA价格上涨的承受能力有限,如果PTA价格继续上涨,势必倒逼企业继续维持低开工率或降低开工率,将反过来制约PTA价格的上涨空间

技术分析

从技术上看,因主力移仓等因素导致PTA期价在最近几天表现稍强,但是MACD等指标却未能跟进,做多的信心不足,PTA期价缺乏继续上行的动力,后市或阶段性冲高回落

小结

综上所述,PTA期价在上周三至周五持续回升,现货价格也有上涨,但是涨幅均有限原料PX价格先抑后扬,但是从后市供需面看,随着PX产能的进一步增加,其价格上涨的动力将继续减弱,对PTA的成本推动作用减弱;下游需求淡季,聚酯产销疲弱,产品库存回升,企业加工亏损,对原料上涨的承受能力有限,将反过来制约原料价格的上涨;PTA短期内因企业减产保价而表现稍强,但也难以脱离上下游走出独立的上涨行情技术上看,1501合约因多头移仓在近期表现稍强,但MACD等指标未能跟进,显示做多力量不足,期价继续上涨的动力不足

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